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    國是訪問丨中國平安首席投資官:手握近4萬億元怎么投?

    國是訪問丨中國平安首席投資官:手握近4萬億元怎么投?

    2022年03月28日 22:11 來源:國是直通車參與互動參與互動
      文/王恩博

      中國平安2021年業績報告顯示:截至去年12月31日,公司保險資金投資組合規模近3.92萬億元,較年初增長4.7%。2021年,凈投資收益率4.6%,總投資收益率4.0%。

      作為一直以來的投資“績優生”,2012至2021年,中國平安10年平均凈投資收益率5.3%,10年平均總投資收益率5.3%,10年平均綜合投資收益率5.7%,均高于內含價值長期投資回報假設(5%),持續領先行業。

      面對眼下動蕩的國際國內市場,這一成績能否繼續保持?手握近4萬億元資金,平安今年怎么投?中國平安新任首席投資執行官鄧斌近日接受中新社國是直通車等媒體采訪,詳解平安在股票、不動產等領域的投資思路。

      對股票配置將保持相當定力

      疫情反復疊加地區局勢緊張,近期國際國內資本市場動蕩加劇,保險投資收益波動風險加大。

      數據顯示,截至2021年末,在中國平安的3.92萬億元險資中,股權型金融資產5048億元,占比12.9%,其中受市值波動影響的二級市場股票、權益類基金及理財產品投資共3968億元,占比10.1%。

      在鄧斌看來,這一占比在合理區間。他進一步解釋稱,中國平安風險資產呈現“雙啞鈴型配置”,第一個啞鈴的一端是長久期利率債,使得中國平安現金流的匹配非常穩健。在啞鈴的另一端,是風險資產,包含不動產以及權益類資產。

      在風險資產里面,又有一個小啞鈴配置,一端是高分紅的穩健型的價值型投資,另一端是追求增長型的投資。綜合來看,市場風險較小。

      “堅守底線,把握機遇,穿越周期,領先價值”,談及今年操作策略,鄧斌反復提及這16字投資理念。他直言,眼下市場確實非常復雜,除經濟因素之外,國際政治動蕩、地緣紛爭加劇,均對市場和全球增長、通貨膨脹等造成巨大擾動。但歷史一再證明,這些短期性因素最終無法阻止全球范圍內的經濟活動順著其自身邏輯向前走。

      鄧斌強調,平安在投資組合中之所以配置股票資產,是因為股票是一國宏觀經濟最集中的體現。政府工作報告提出“5.5%左右”的年度增長目標,近期多部門集中發聲明確將穩增長、保民生切實落到政策面,都令人們對今年宏觀經濟發展和未來中國經濟穩定性充滿信心。

      “在這種信心下,我們對于股票的配置會保持相當定力?!敝袊桨惨鲇虚L期定力的逆周期操作的“壓艙石、阻尼器、減震器”,而非順周期操作追漲殺跌的市場追隨者,“這是我們的定力”。平安作為長期投資者,不會在某一個資產類別上大升大降、大增大減。

      跟隨國家政策方向選板塊

      中國平安在投資時看好哪個板塊?

      鄧斌表示,近4萬億元的大規模資金難言“某一年會贏在某一個板塊上”,平安在投資時仍將聚焦長期中國宏觀經濟發展,關注國家政策方向,例如碳中和、數字經濟和養老、健康、醫療相關板塊。

      同時,在房地產行業相關板塊上,國家近期大力推動保障性租賃住房,平安也將積極布局。

      “跟著政策走,跟隨國家政策支持的方向選擇板塊,這就是我們(投資)大的路數?!编嚤笥^察到,中國市場有一大特點,即政府治理能力強、思路清晰,這使得經濟發展極具定力,同時也為進行資產戰略配置帶來優勢。

      值得一提的是,今年政府工作報告中提出增強制造業核心競爭力,并推出措施引導金融機構增加對制造業支持。銀保監會此前也已明確表態支持保險資金對先進制造業等領域投資。

      鄧斌介紹,中國平安近4萬億元險資中,間接與制造業有關的投資體量大、形式多樣,已難以確切統計。債券、股票、基金、股權、債權/股權計劃等均有涉及,也覆蓋了新能源、新能源汽車、半導體、醫藥、新一代信息技術等多個行業。

      他特別提及基礎設施投資的重要性:新興產業發展離不開配套基礎設施投資建設,如新能源輸變電基礎設施、大數據中心、智能交通基礎設施等,往往需要大規模資金長期投入,與保險資金特點十分吻合。中國平安未來在相關項目上將繼續發力,更深入地融入國家經濟建設。

      對商業不動產行業有信心

      中國平安一直有意增配具備收租性的資產,但一段時間以來房地產行業生態發生諸多改變,這會否影響其不動產投資戰略?

      鄧斌介紹,中國平安資產組合中的核心不動產占比為5.5%,屬于合理范圍。其中又有一半以上是獲取長期租金回報的不動產,這些資產質量高,歷史回報記錄好,風險是分散、可控的。因此未來在配置策略上沒有明顯改變,會繼續配置下去。

      在鄧斌看來,投資不動產有幾大好處:一是養老、商業樓宇等商業不動產收益抗通脹;二是現金流具有長期性;三是不動產是整個宏觀經濟的綜合體現,只要經濟回暖就需要不動產的。因此,平安對商業不動產行業有信心。

      如何選擇合適的不動產投資標的?

      傳統上業界強調“位置、位置、位置”,鄧斌看重的是“位置、功能、價格”三要素。他表示,平安在投資不動產時聚焦一線城市好的位置、合理的功能,在價值投資的基礎上進行投資?!昂玫牟粍赢a帶給我們的一定不只是收租,更是長期升值潛力,是穿越經濟周期的資產?!?/p>

      鄧斌透露,未來中國平安仍會在不動產方面做精準配置,“不是買完之后就等著賣出,而是要想辦法做增值”?!翱傮w來講,我仍然看好不動產?!?div class="adEditor">

    【編輯:程春雨】
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